El primer eslabón del wheel. Vendes una obligación, cobras dinero por asumirla. Si expira sin activarse, te quedas con la prima y empiezas de nuevo. Si se activa, te asignan acciones que ya querías tener — con descuento — y pasas al siguiente paso: vender calls sobre ellas.
La mayoría de minoristas compran opciones. Tú vas a vender. Mira el flujo:
Suficiente para comprar 100 acciones del subyacente al precio de strike que vas a elegir. Ese cash queda bloqueado como garantía — de ahí "cash-secured".
Regla clave: solo vendes puts sobre acciones o ETFs que querrías comprar al strike elegido. Si no quieres esa acción, no vendas esa put. SPY, QQQ, blue chips de calidad.
Eliges un strike por debajo del precio actual (fuera del dinero). Típicamente a 0.15-0.30 delta, lo que implica 70-85% de probabilidad de que expire sin valor para el comprador.
El dinero entra en tu cuenta el mismo día. Es tuyo pase lo que pase. Esa prima es tu máximo beneficio posible en este trade.
Si al vencimiento el precio está por debajo del strike, te asignan: compras 100 acciones al strike. Si está por encima, la put expira sin valor y tú te quedas con la prima.
Mueve los sliders y observa cómo cambia la zona de ganancia, el breakeven y el riesgo máximo.
Solo existen tres desenlaces posibles. Ninguno implica "quiebra total". Todos son gestionables.
El comprador de la put no ejerce: ¿para qué venderte acciones al strike si puede venderlas más caro en el mercado? Tú te quedas con la prima completa.
Te asignan las 100 acciones al strike. Pero tu base de coste efectiva es strike − prima, así que ya entras con descuento sobre el precio que tenía el subyacente cuando abriste.
Te asignan igual, con pérdida latente inicial. Pero ahora tienes 100 acciones y pasas a la fase 2 del wheel: vendes covered calls sobre ellas cada mes hasta recuperar y salir con ganancia.
La prima de la put pierde valor con el paso del tiempo (theta decay). Como tú la vendiste, ese valor lo cobras tú.
El delta de una put mide aproximadamente su probabilidad de acabar in-the-money. Tu POP (probability of profit) es prácticamente 1 − |delta|.
A más delta (strike más cercano al precio actual), más prima cobras, pero menor probabilidad de que expire sin valor. Es un dial que tú controlas.
El sweet spot convencional es 0.15-0.20 delta: prima decente (1-2% del strike) con POP 80-85%. The NoTrader opera en esta franja de forma sistemática.
Regla de oro: nunca vendas puts a más de 0.30 delta. La prima extra nunca compensa el riesgo de asignación en los meses malos.
Números reales, sin maquillar. Abril 2026. ETF líder, liquidez alta.
$510. IV rank 48 (volatilidad media-alta, buen momento para vender prima).-0.15 · prima de mercado $2.45 por acción.485 × 100 = $48,500 (cash-secured). Cobras $245 al instante.$1.22 (normalmente en 15-25 días), el agente cierra. Beneficio neto ~$123. Abre nueva put.$123 / $48,500 = 0.25% en ~20 días → ~4.6% anualizado solo de este lote. Repetible cada ciclo.Introduce los parámetros de un trade real. Ve cuánto cobras, cuál es tu breakeven y qué ROI obtienes si expira sin valor.
Las puts son favorables por diseño, pero se puede perder mucho rompiendo reglas básicas. Evita estos errores.
Si te asignan una acción que no quieres, ya estás perdiendo. Vende solo puts sobre activos que compraras al strike sin dudar.
Usar margen en lugar de cash convierte esto en una put "naked" — riesgo ilimitado y margin call en crashes. Deja de ser cash-secured.
Vender a 0.40-0.50 delta te da más prima, pero te asignan constantemente. El POP cae a 50-60% y la varianza explota.
Llevar la put a vencimiento triplica el riesgo por el gamma terminal. Cerrar al 50% del beneficio máximo es la regla más rentable a largo plazo.
Si todo tu capital está en puts de una sola acción y esa acción colapsa, te asignan todo a la vez. Diversifica entre 3-5 subyacentes no correlacionados.
IV rank < 20 significa primas miserables. Mejor esperar: el mercado siempre ofrece IV rank 40+ dos o tres veces por año.
The NoTrader vende puts con disciplina robótica: selección de strike, gestión al 50%, rotación de subyacentes y prevención de errores. Tú solo miras los reportes.
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